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摩根士丹利援引TSR数据预测，2026年数据中心企业级SSD出货容量将达525EB（同比翻倍），近线HDD达1845EB（同比增30.4%）；增长主要源于AI和云工作负载驱动的高容量产品渗透提升，但近线HDD受磁头供应与测试产能制约，供给面临实际瓶颈。
Kioxia一季度非GAAP营业利润率达75%，二季度指引接近80%，主要受益于数据中心SSD涨价和AI相关需求增长；摩根大通据此将目标价大幅上调至15.5万日元，并认可其高利润率、回购计划及长期协议带来的盈利稳定性提升，但警示AI需求兑现与行业供给过剩风险。
海力士2026财年Q2财报营收与利润均低于预期，主因DRAM涨价幅度弱于市场（仅环增30%），受产能转向HBM影响；NAND收入高增85%，价格环增超50%。公司LTA签约10笔、含保证金，但未披露具体金额，相比美光披露预付款和RPO显弱势。市场担忧AI资本开支可持续性及存储价格斜率快速下滑，预计2027年下半年进入下行周期。
花旗报告指出，尽管智能手机需求走弱，但NAND和DRAM全链条库存仍显著低于正常水平，叠加AI服务器对KV Cache及近GPU存储（如CMX、QLC SSD）的强劲需求，存储上行周期尚未结束；三星与SK海力士持续受益，但HBM认证延迟、消费疲软和扩产可能影响节奏。
生成式AI爆发推动DRAM与NAND存储器需求激增，现货价格暴涨近10倍，导致存储市场规模三年内扩张超10倍，远超逻辑芯片增速；其核心驱动力是AI推理运算量达传统搜索的1万至100万倍，引发云厂商资本开支飙升及AI数据中心对存储器的海量吞噬；但受制于历史硅周期规律和供给基础设施线性扩张瓶颈，此轮超常增长预计在2027–2028年迎来转折点。
文章分析生成式AI爆发引发DRAM和NAND存储器市场异常扩张的深层原因：用户行为从搜索转向AI提问导致单次运算量激增1万至100万倍，驱动超大规模云服务商巨额设备投资，AI数据中心大量吞噬存储资源，造成民用领域严重短缺与现货价格一年半内暴涨约10倍；同时指出该增长受制于历史硅周期（正增长难超5年）和供给基础设施的线性瓶颈，预计2027–2028年前后将见顶回落。
伯恩斯坦研报指出市场对存储行业长期供应协议（LTAs）过度悲观，新一代后端加权保证金机制在周期下行阶段具备实质托底能力；超大规模云厂商和AI基础设施客户履约能力强，显著提升LTA有效性；NAND需求因AI应用演进（如KV Cache溢出至NAND）而被重估，但亚洲与美国团队对其供需判断存在分歧。
深圳存储芯片设计公司芯天下再度冲刺港股IPO，2026年一季度净利润达7588.9万元，为2025年全年的278.8%，主要受益于SLC NAND Flash等产品因行业供应紧张导致价格大幅上涨，而非销量增长；公司依赖囤货策略与渠道营销，研发投入持续缩减，早期国资股东平价清仓，估值七年未变，IPO估值较Pre-IPO转让价溢价超3倍。
芯天下是一家专注代码型闪存（NOR Flash和SLC NAND）设计的深圳企业，2026年一季度净利润达7589万元，毛利率飙升至55.6%，主要受益于AI边缘设备爆发带来的结构性缺货及前期低价囤货策略。公司正冲刺港股IPO，但面临周期依赖强、产品结构单一、客户与供应商集中度高、研发投入偏低等风险。
文章分析存储器市场（DRAM和NAND）自2024年起的爆炸式增长，指出其核心驱动力是AI数据中心巨额资本支出引发的供需失衡，导致价格飙升而非出货量激增；同时强调该繁荣受制于半导体固有的‘硅周期’，历史规律表明正增长难以持续五年以上，预计2027–2028年将进入深度衰退。
中国存储产业迎来超级周期，长鑫存储与长江存储分别在DRAM和NAND领域实现规模化量产并冲刺IPO，兆易创新等设计企业及江波龙等模组厂商业绩暴增，澜起科技等接口芯片企业受益于DDR5与AI升级，全产业链协同崛起。
文章探讨存储股下跌是否意味着AI主线退潮，指出AI需求并未减弱，而是持续深化：任务复杂度提升、执行步骤增多、专业领域（如生命科学、投研、财务）加速渗透，Token与能耗增长反映实际工作量扩张，核心判断标准是人类是否持续将更多完整任务交由AI完成。
芯天下技术股份有限公司二次冲刺港股IPO，专注代码型闪存芯片研发设计，主营NOR Flash和SLC NAND Flash，产品应用于智能门锁、车机系统等场景；经历行业下行后业绩回暖，2025年扭亏为盈，2026年Q1净利润大幅增长，受益于低价晶圆释放及新工艺量产，叠加SLC NAND供应短缺推高价格。
美国银行报告指出，近期存储股回调源于市场对Meta算力外售、长鑫存储入苹果供应链及韩国扩产的过度担忧，但DRAM与NAND价格仍处高位、云厂商资本开支持续增长、先进产能供给受限，行业基本面未现拐点，正从普涨转向盈利兑现和个股分化阶段。
内存价格持续上涨，二季度DRAM合约价环比涨74%、NAND涨60%，主要受AI服务器和云厂商需求拉动；但手机减产、PC终端承压及长期协议价格上限制约涨幅兑现，三季度涨价幅度明显收窄至DRAM 13%-18%、NAND 10%-15%，消费电子已显现需求抑制迹象。
